La Provincia se prepara para salir al mercado financiero con una colocación de deuda destinada exclusivamente a obras de infraestructura. El Gobierno apunta a captar inversores en septiembre y aspira a conseguir una tasa inferior al 10% anual.
San Juan ingresó en la etapa decisiva para concretar la emisión de bonos por hasta US$ 600 millones, una operación con la que buscará financiar un amplio plan de infraestructura y acompañar el crecimiento productivo de la provincia, especialmente en sectores como la minería, la energía y el desarrollo urbano.
Luego de obtener la autorización de la Legislatura y el aval del Gobierno nacional, el Ejecutivo provincial trabaja junto a JP Morgan y Santander, las entidades elegidas para estructurar y colocar la deuda en los mercados internacionales.
La intención oficial es aprovechar una ventana financiera prevista para septiembre, cuando se espera una mayor actividad de los mercados internacionales tras el receso del verano en el hemisferio norte. Sin embargo, la fecha definitiva dependerá de las condiciones financieras y del interés que manifiesten los inversores.
El gobernador Marcelo Orrego ya presentó el programa de financiamiento en reuniones mantenidas con fondos de inversión de Londres y Nueva York, donde expuso la situación económica de la provincia, su equilibrio fiscal y la cartera de obras prevista para los próximos años.
Una emisión que podría realizarse por etapas
Aunque la autorización legislativa fija un techo de US$ 600 millones, eso no implica que la Provincia coloque todo el monto en una única operación.
La estrategia financiera contempla la posibilidad de dividir la emisión en distintos tramos para adaptarse a la demanda del mercado. La mayor parte estaría dirigida a inversores internacionales, mientras que un porcentaje menor podría colocarse entre operadores del mercado argentino.
El Gobierno tampoco definió aún las condiciones finales de los títulos. Aspectos como el plazo de amortización, la tasa de interés, el cronograma de pagos y el monto definitivo surgirán durante el proceso de colocación.
La expectativa oficial es lograr un financiamiento con un costo inferior al 10% anual, una referencia considerada competitiva dentro del contexto argentino.
Obras para acompañar el crecimiento
La ley que autorizó el endeudamiento establece que los recursos sólo podrán utilizarse para obras públicas e inversiones de capital, descartando su aplicación para gastos corrientes del Estado.
El plan incluye proyectos de infraestructura vial, hídrica, energética, sanitaria, educativa y habitacional.
Entre las iniciativas aparecen mejoras en rutas provinciales y nacionales, nuevas estaciones transformadoras, ampliación de redes de agua potable y cloacas, impermeabilización de canales de riego y programas de viviendas.
El Gobierno sostiene que estas inversiones también permitirán preparar a San Juan para la llegada de grandes emprendimientos mineros y energéticos, cuya demanda de infraestructura crecerá durante los próximos años.
Qué esperan los mercados
La Provincia llega a esta operación con uno de los principales argumentos que busca mostrar ante los inversores: el equilibrio de sus cuentas públicas y un bajo nivel de endeudamiento en comparación con otras jurisdicciones.
Ese escenario fue uno de los ejes de la presentación realizada en centros financieros internacionales y será determinante para definir el interés de los fondos y el costo final del financiamiento.
Si la colocación se concreta dentro de los plazos previstos, San Juan dispondrá de recursos para acelerar un paquete de obras considerado estratégico para el desarrollo económico provincial. La respuesta del mercado durante las próximas semanas será la que determine cuánto dinero podrá captar finalmente la Provincia y en qué condiciones deberá devolverlo.
