McEwen Copper Inc., la subsidiaria de la minera canadiense McEwen Inc. (NYSE/TSX: MUX) que desarrolla el proyecto cuprífero Los Azules en San Juan, cerró un préstamo a plazo senior garantizado por US$240 millones, a cuatro años, otorgado por un sindicato de prestamistas. La compañía, que no cotiza en bolsa, es controlada en un 46,3% por McEwen Inc.

El grueso del financiamiento provino de Sprott Natural Resource Investment Partners, que aportó US$112 millones, y de Rob McEwen, presidente y principal accionista de la compañía, con US$85 millones. Otros prestamistas completaron los US$43 millones restantes. Los fondos se destinarán a continuar con la ingeniería y los trabajos preliminares de Los Azules, además de solventar gastos corporativos generales.

Con este respaldo, la compañía apunta a alcanzar la Decisión Final de Inversión (FID, por sus siglas en inglés) y cerrar el financiamiento integral del proyecto hacia mediados de 2027. El inicio de la producción comercial de cátodos de cobre está proyectado para 2030, sujeto a la obtención del financiamiento definitivo y de las aprobaciones sectoriales correspondientes.

El préstamo funciona como un puente mientras avanza la estructuración de un esquema de deuda más amplio para financiar la construcción de Los Azules, proceso que Société Générale conduce como asesor financiero exclusivo desde que fue designado en mayo de este año. En paralelo, la compañía continúa evaluando una eventual oferta pública inicial (IPO) de McEwen Copper en los mercados de capitales.

El director general de McEwen Copper, Michael Meding, vinculó el financiamiento con el contexto macroeconómico argentino de los últimos dos años y medio. Según señaló, la confianza de los prestamistas refleja tanto las condiciones del proyecto como las reformas impulsadas por el presidente Javier Milei, que a su criterio consolidaron a la Argentina como un destino más atractivo para inversiones extranjeras de gran escala: mencionó puntualmente la estabilización macroeconómica, la mejora de las calificaciones crediticias, la baja del riesgo país y el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Sobre San Juan en particular, remarcó que la provincia sigue mostrando las condiciones de una jurisdicción minera confiable, con instituciones sólidas y procesos de gobernanza rigurosos.

En cuanto a los términos financieros, el capital del préstamo devengará una tasa de interés del 12% anual, con pagos mensuales, y deberá cancelarse en su totalidad al vencimiento de los cuatro años. La compañía se reservó la posibilidad de precancelar el préstamo, total o parcialmente, abonando el capital pendiente, los intereses devengados y una comisión adicional del 5% sobre el saldo cancelado anticipadamente.

Como parte del acuerdo, los prestamistas recibieron además warrants para adquirir acciones ordinarias de McEwen Copper: 15.000 por cada millón de dólares prestado, con una vigencia de cinco años y un precio de ejercicio de US$40 por acción, un incentivo adicional para capitalizar una eventual suba de valor de la compañía de cara a la etapa de producción.

Los Azules es uno de los proyectos de cobre más avanzados de San Juan y forma parte del conjunto de inversiones mineras que buscan posicionar a la provincia como un polo relevante de producción de minerales críticos en los próximos años.